因上游市场强势支撑，近来塑料（20.00，0.19%）价格持续高位震荡。不过，因缺乏下游需求拉动，未来塑料价格重心下行不可避免。故操作思路可考虑在11050元一带逢高沽空L1305合约。保守投资者也可采用沽空LLDPE、做多PVC（20.00，0.30%）主力合约的对冲套利策略。
从上游情况来看,2012年12月到今年1月份日本石脑油走势相对平缓,1月份重心略有降低,由此对塑料价格的支撑将进一步弱化。根据统计,2012年11月份PE产量达到98.50万吨,较上月增长2.4%,其中LLDPE产量为37万吨,比上月增长3.64%。LDPE产量为16万吨,比上月增长1.91%,HDPE产量为45.5万吨,比上月增长1.56%。前段时间占到聚乙烯年产量的5%的大庆石化60万吨/年新乙烯裂解装置发生意外事故,引起了产商对大庆石化蒸馏塔技术安全的注意,从而增加了生产设备的大规模检修风险,给予塑料期价一定支撑。
从下游情况来看,农膜是LLDPE产业链下游需求的重要组成部分,而农膜产量随农忙农闲季节波动较大,1月份正是这一季节性需求由胜转衰的过渡月份,农膜产需的集中下降将终导致LLDPE供需缺口较快缩小,从而引发LLDPE期价上冲乏力。
从宏观环境来看,国际环境对国内塑料市场影响在不断加大。根据统计,国外进口量占塑料表观消费量的比例不断向0.4附近趋近,预计1月份的比例也会在0.4附近徘徊。在全球性量化宽松货币政策影响下,国内进口压力将进一步加大。而中国2012年12月制造业采购经理人指数(PMI)终值大幅升至51.5,创19个月位,将给予资本市场一定的提振,从而加大塑料期价波动幅度。
从走势来看,塑料期货上方压力密集,和塑料1305合约的期现基差走强预期使卖出套保者增多,加上近日仓单不断增加,导致塑料主力1305合约上方压力不断增大,若没有出现大规模检修,1月份总趋势将以震荡下行为主,本周塑料将出现拐点。
